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「新手入門」ETF是甚麼? 5分鐘輕鬆弄懂ETF

ETF全名是「Exchange Traded Fund」,中文全名是「交易所買賣基金」,亦稱為「指數股票型基金」,是一種在交易所買賣,追蹤某個指數表現的投資工具。 投資者可以透過購買ETF來跟蹤某個指數、行業、國家、大宗宗品、貨幣、債券等。2022年,ETF的規模估計為6.64萬億美元,在美國證券交易所交易的ETF產品有近3000個。

ETF是麼?

ETF全名是「Exchange Traded Fund」,中文全名是「交易所買賣基金」,亦稱為「指數股票型基金」,是一種在交易所買賣,追蹤某個指數表現的投資工具。

投資者可以透過購買ETF來跟蹤某個指數、行業、國家、大宗宗品、貨幣、債券等。2022年,ETF的規模估計為6.64萬億美元,在美國證券交易所交易的ETF產品有近3000個。

ETF的優

  • 容易買賣
    投資者可以在交易所買入和賣出ETF,並且沒有設立最低購買金額。
  • 分散風險
    ETF大多會將資金投資於多個證券從而分散風險,避免單一證券價格大上大落的風險,投資者可以低成本降低投資組合風險。
  • 透明度高
    一般而言,ETF的資訊是相對透明的,投資者可以查看ETF的每日持倉,亦能容易取得ETF的實時交易資訊。
  • 成本效益
    被動ETF追蹤指數表現,毋須基金經理選股,減低管理費用。投資者能低成本投資任何資產類別,不論是非洲、南美洲市場,或黃金等商品。

ETF風險

  • 流動性風險
    雖然ETF能在交易所上買賣,但並不保證有高流動性市場。有些ETF交投量可能比較少,買賣並不活躍,會有比較大的買賣差價,意味著投資者買賣這些ETF時要付更高成本。
  • 跟蹤誤差 Tracking Error
    ETF的表現跟追蹤指數不一定會百分之百一致,有時候會有跟蹤誤差。部分原因可能出自ETF買賣持倉時的成本,ETF未必按相關指數持有相同比例成份股,或計價貨幣和交易貨幣之間的匯率差價(例如投資者以台幣買賣美股市場ETF會有台幣跟美元之間的匯率風險)。
  • 折溢價
    交易時,ETF 的買賣價一般取決於市場需求,有可能以高於或低於其資產淨值的價格買賣。投資者買賣時需留意價格是否在合理水平。

ETF可為被動型與主動型ETF

被動型ETF

一般而言,大多數ETF都是以追蹤某種指數表現為投資目標,追蹤的指數可以是貨幣、市球股市、板塊、或貴金屬等,屬於被動投資工具。基金經理會透過買入相關資產,或利用衍生工具,建構出指數表現相若的資產組合。

主動型ETF

主動型ETF則由基金經理操盤,投資於不同資產,目標是擊敗指數跑贏大市,如美國Ark Invest基金創辦人伍德(Cathie Wood)所管理的ARK系列ETF,投資回報曾於2020 – 2021年大幅勝過美國標普500指數。

想知道更多有關被動型與主動型ETF的比較?可參考「這篇文章

ETF有哪些種類?

ETF有很多不同種類,大致可以分為

  • 股票ETF
  • 債券/固定收益ETF
  • 期貨/大宗商品ETF
  • 不動產/房地產投資信托基REITs ETF
  • 貨幣ETF
  • 槓桿/反向/做空ETF和
  • 其他/特殊ETF等。

股票ETF

分類例子
市值型:大、中、小型等大型:Vanguard-大型股ETF(NYSEARCA: VV)
中型:Vanguard中型股ETF(NYSEARCA: VO)
小型:Vanguard小型價值股ETF(NYSEARCA: VBR)
區域型:全球、歐洲、南美洲等全球:Vanguard全世界股票ETF(NYSEARCA: VT)
單一國家型:美國、英國、日本等美國:SPDR標普500指數ETF(NYSEARCA: SPY)
板塊和行業型:人工智能、電車、醫藥、農業等人工智能:Global X機器人與人工智能ETF(NASDAQ: BOTZ)
主題型:成長型、價值型、配息型等成長型:Invesco納斯達克100指數ETF(NASDAQ: QQQ)
價值型:iShares S&P 500價值股指數基金(NYSEARCA: IVE)
配息型:Vanguard股利增值ETF(NYSEARCA: VIG)

債券/固定收益ETF

分類例子
以發行單位分類:政府國債/公債、公司債政府國債/公債:iShares Barclays美國公債ETF(BATS: GOVT)
公司債:Vanguard中期企業債券指數基金(NASDAQ: VCIT)
以市場分類:已開發市場、新興市場債已開發市場:iShares國際政府債券ETF(NASDAQ: IGOV)
新興市場:iShares J.P. Morgan 新興市場美元債券ETF(NASDAQ: EMB)
以信用評級/風險分類:投資級、高收益/垃圾債券投資級:iShares iBoxx投資等級公司債基金(NYSEARCA: LQD)
高收益:iShares iBoxx非投資等級公司債券(NYSEARCA: HYG)

期貨/大宗商品ETF

分類例子
追踨某一大宗商品或貴金屬如石油、黃金、咖啡豆

通常從透過買賣期貨合約來追踨價格,不包含實物商品
石油:美國石油指數基金(NYSEARCA: USO)
黃金:SPDR黃金指數基金(NYSEARCA: GLD)
咖啡豆:WisdomTree Coffee(LON: COFF)

不動產/房地產投資信托基金REITs ETF

分類例子
以房產類型和地理位置分類住宅房產:雅詩閣公寓信託(SGX:A68U)
醫療房產:Welltower Inc. (NYSE: WELL)
酒店和渡假村房產:公園酒店及度假村公司 (NYSE: PK)

貨幣ETF

分類例子
追蹤單一或一籃子貨幣單一貨幣:CurrencyShares歐元基金(NYSEARCA: FXE)
一籃子貨幣:Invesco德銀G10貨幣收益ETF(NYSEARCA: DBV)

槓桿/反向/做空ETF

分類例子
槓桿ETF: 追踨某相關資產回報,並加以倍化,如槓桿倍數為2倍的ETF,相關資產升跌1%,ETF升跌2%槓桿:ProShares三倍做多納斯達克指數ETF(NASDAQ: TQQQ)
反向/做空ETF:追踨某相關資產的反向回報,如反向1倍ETF,相關資產升1%,ETF跌1%反向/做空:ProShares三倍做空納斯達克指數ETF(NASDAQ: SQQQ)

其他/特殊ETF

分類例子
一些特殊的ETF如追踨市場波動率、或使用Covered Call策略來獲取額外回報市場波動率:iPath S&P 500波動率指數短期期貨基金(BATS: VXX)
使用Covered Call策略:Global X納斯達克100 Covered Call ETF(NASDAQ: QYLD)

ETF的費用有哪些?

交易佣金/手續費Trade Commission投資者每次買入或賣出ETF時,通常會支付佣金或手續費予經紀商,很多時候都設有最低金額。當交易越頻繁,這些手續費對投資收益影響越大。
內扣費用/總費用率Expense Ratio總費用率反映了一個ETF為每年投資組合管理、保管、行政管理、營銷和分銷以及其他費用所支付的金額。

一般而言,以百比分表示。例如,如果一個ETF的每年費用率為0.49%,這相當於每投資1萬美元每年就收取49美元的費用。
買賣差價Bid/Ask Spread買入價(買方願意買入股票的最高價格)和賣出價(賣方願意出售股票的最低價格)之間通常存在差價。差價的大小因ETF而異,對於交易量低的ETF來說,價差往往更大。
買賣差價%=(賣出價-買入價)/賣出價 * 100%

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