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被動型與主動型ETF比較,投資者應如何選擇?

大多數ETF都是以追蹤某種指數表現為投資目標,追蹤的指數可以是貨幣、市球股市、板塊、或貴金屬等,屬於被動投資工具。 主動型ETF則由基金經理操盤,投資於不同資產,目標是擊敗指數跑贏大市,如美國Ark Invest基金創辦人伍德(Cathie Wood)所管理的ARK系列ETF,投資回報曾於2020 – 2021年大幅勝過美國標普500指數。

ETF是什麼?

ETF全名是「Exchange Traded Fund」,中文全名是「交易所買賣基金」,亦稱為「指數股票型基金」,是一種在交易所買賣,追蹤某個指數表現的投資工具。投資者可以透過購買ETF來跟蹤某個指數、行業、國家、大宗宗品、貨幣、債券等。如果想了解更多有關ETF的資訊可以參考「這篇文章」。

被動型ETF

一般而言,大多數ETF都是以追蹤某種指數表現為投資目標,追蹤的指數可以是貨幣、市球股市、板塊、或貴金屬等,屬於被動投資工具。基金經理會透過買入相關資產,或利用衍生工具,建構出指數表現相若的資產組合。如投資於SPDR標普500指數ETF(NYSEARCA: SPY),投資者能獲取與美國標普500指數表現相若的投資表現,毋須自行選股。由於基金經理只需複製與指數表現相若的資產組合,毋須額外選股和操盤,被動型ETF的管理費較低。被動型ETF的投資者只須支付低廉的費用,便可將資金分散投資放一籃子資產。

主動型ETF

主動型ETF則由基金經理操盤,投資於不同資產,目標是擊敗指數跑贏大市,如美國Ark Invest基金創辦人伍德(Cathie Wood)所管理的ARK系列ETF,投資回報曾於2020 – 2021年大幅勝過美國標普500指數。主動型ETF的基金經理的眼光尤其重要,亦需要較多人力、時間和技術不斷分析大市、選股、和買賣,從而擊敗指數,因此主動型ETF會比被動型ETF收取更高的費用,例如ARK Innovation ETF (ARKK)的總費用率為0.75%,而SPY每年僅收0.09%。

儘管主動型ETF有較高的費用和風險,但主動型ETF的優點是能快速對應市場波動。主動型ETF基金經理可以大自由度買賣股票,面對突如其來的壞消息能夠迅速賣出受影響股票,面對利好消息亦能即時部署,被動型ETF則如能對照指數的比例每季買賣相關股票。

被動型ETF VS主動型ETF

主動型ETF被動型ETF
投資目標擊敗指數追蹤指數表現
總費用率較高較低
風險較高較低

主動型及被動型ETF各有利弊,投資者應按自己的需要和分析,選擇適合自己的ETF。

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