介紹
兩週前美國對沖基金發佈了最新的13F文件，其中最引人注目的交易之一是電影《The Big Short沽注一擲》的原型人物，對沖基金經理Michael Burry加倍持有The GEO Group（NYSE: GEO）的股票。他所管理的Scion Asset Management’s投資組合中在第二季出售了包括Alphabet、Meta等大部分持股，增持了其他五隻股票，但GEO是迄今為止最大的持股，佔基金持倉高達38%。考慮到Michael Burry在選股方面的挑剔，不禁引者投資者的關注。今日就跟大家看看The GEO Group這間公司。
公司歷史
成立於1988年，GEO集團（GEO）是一間在北美、澳洲、南非和英國投資於私人監獄和精神病院的上市公司。集團會持有、租賃和經營最高至最低安全級別監獄、處理中心和重返社會設施。在他們管理的大多數設施中，GEO會提供咨詢、教育和對酒精和藥物濫用問題的治療。
經營模式
GEO將其業務分為4個部分
- U.S. Secure Services segment美國安全服務部門
- Reentry Services segment重返社會服務部門
- Electronic Monitoring and Supervision Services segment電子監控和監管服務部門
- International Services segment國際服務部門
The U.S. Secure Services segment美國安全服務
美國安全服務部門包括在監獄設施中，為囚犯提供安全和可靠的住房和設施、24小時全天候保安、醫療、交通、膳食、洗衣、囚犯改造、教育等服務。
GEO提供改造和教育計劃，包括成人基礎教育、英語作為第二語言課程和圖書館服務。此外，GEO的矯正和拘留設施提供的方案側重於職業培訓、藥物濫用治療。
GEO的職業培訓課程包括：
- 模擬面試
- 招聘會 Job Fair
- 在職培訓
- 考取執照
GEO的職業執照包括:
- 烹飪
- 保管維修
- 理髮師
- 水電工
- 木工
在2021年，GEO旗下美國監獄設施的平均佔用率高達90.5%，全年提供了多達1870萬工作天的服務，年度收入約為15億美元，佔該公司總收入的66%。
Reentry Services 重返社會服務
GEO的重返社會服務提供臨時住房、就業援助等服務，目的是使囚犯成功地重新融入社區。GEO為美國聯邦和州的假釋犯和緩刑犯提供臨時住房、藥物濫用咨詢、教育及就業援助。集團透過提供重返社會服務，在2021年帶來了約2.8億美元的收入，佔其總收入的12%。
Electronic Monitoring and Supervision Services segment電子監控和監管服務
電子監控和監管服務部門提供用於假釋犯、緩刑犯和疑犯的監控服務，服務包括家訪、口頭報告、電子報告、GPS及其他電子監控。GEO為政府機構提供了十幾種技術，包括：
- 全球定位衛星（GPS）技術
- 法庭許可的經皮和呼吸酒精監測設備，以準確測試駕駛者清醒度
- 無線電頻率
- 電子監控軟件
與Reentry Services類似，GEO在2021年取得了約2.8億美元的收入，約佔其總收入的12%。
International Services 國際服務
國際服務部門主要包括英國、南非和澳洲的安全服務。2021年，國際服務部的收入約為2.1億美元，佔公司總收入的10%左右。
近年發展
截至2021年尾，GEO的全球業務包括管理和擁有106個懲教、拘留和重返社會設施約86,000張床位，在社區中為21萬多人提供服務。他們的綜合收入為23億美元，公司設施的平均佔用率為85.4%。
挑戰
挑戰一：缺乏銀行融資
近年來，隨著公眾的反感日益強烈，所有主要銀行都決定在2019年底前切斷與私營監獄公司的聯系。由於GEO 60%的收入與擁有和租賃監獄設施有關，獲得銀行融資是GEO業務增長的關鍵部分。作為回應，以巨額股息收益率在投資者中聞名的GEO決定暫停派發股息，並以節省下來的股息減低債務。自2021年第一季度以來，就沒有支付任何股息，雖然暫停股息在當時引起了大規模的拋售，但事實證明這是一個正確的決定，因為這決定讓該公司更快地減少債務，去杠桿化。
挑戰二：拜登停止續簽私營監獄合同的命令
2021年1月26日，美國總統拜登簽署了一項行政命令，指示美國司法部長在符合適用法律的情況下，不與私人經營的刑事拘留設施續簽Department of Justice司法部（”DOJ”）合同。現時司法部的兩個機構the Federal Bureau of Prisons聯邦監獄局（”BOP”）和the U.S. Marshals Service美國法警局（”USMS”）正在使用GEO提供的服務。聯邦監獄局關押被判犯下聯邦罪行的囚犯，而美國法警局負責一般在美國聯邦法院等待審判或判刑的囚犯。
截至2021年尾，GEO旗下有一個設施與聯邦監獄局直接簽訂合同，在2022年9月30日到期，還有三個設施與美國法警局直接簽訂合同，亦於2022年3月31日至2023年9月30日之間到期。這些設施加起來約GEO年度收入的6%。
道德問題
GEO的收入與囚犯的數量直接相關，他們收到的囚犯越多，他們透過提供服務賺的錢就越多。在他們的年度報告中提到由於COVID-19的出現，美國西南邊境的過境和逮捕人數有所下降，從而減少了聯邦、州和地方機構移交的囚犯數量，這也減少了GEO在2021年的收入。
